벤처 캐피털 진입에 따른 포지셔닝 (feat. 소수 정예의 정통적인 방식과 규모의 경제를 추구하는 대형업체)

벤처 캐피털 진입에 따른 포지셔닝 (feat. 소수 정예의 정통적인 방식과 규모의 경제를 추구하는 대형업체)

 

VC 본산인 미국에서도, 최근 과도하게 자금이 몰린 VC 산업에 대해 여러 논의들이 나오고 있다. 이런 맥락의 한 칼럼 <The Puritans of Venture Capital: 부제 - Cottage Keepers vs. Capital Agglomerators> 내용이 흥미 있어 아래와 같이 내용 요약 공유합니다. 소수 정예로 전통적인 방식을 고수하는 '청교도'형 VC, 월마트 마냥 규모의 경제를 추구하는 대형 VC 등, 각자 살 길을 찾아 포지셔닝하는 중입니다.

 

펀드를 너무 대형화시킨 덕분에 조금 먹더라도 크게 투자할 수밖에 없는 전략도 있고, 너무 커지면 투자 수익 멀티플 높이기 힘드니 오히려 있는 펀드도 축소하려는 전략도 있고. 결국 어중간한 사이즈와 차별성 없는 전략을 가진 VC들이 제일 위험해질 듯합니다.

 

1. 벤처 캐피털의 진화

원래 작은 규모의 산업이었던 벤처 캐피털이 이제 78년의 역사 맞이. 다른 자산 클래스에 비해 역사적으로 중요성이 적었던 벤처 캐피털은 특히 1980년대와 닷컴 시대 이후로 크게 성장.

 

2. 성장과 규모

벤처 캐피털의 성장은 변동성이 크며, 2000년과 2021년에는 자금 조달에서 큰 증가가 있었습니다. 이 산업은 작고 빈번하지 않은 투자에서 매년 전 세계적으로 약 200-300억 달러를 투입하는 방향으로 변화.

 

3. 전통적인 산업 근원

벤처 캐피털에서 '코티지 산업'이라는 용어는 벤처가 소규모로, 마치 '엄마와 아빠가 운영하는 가게'처럼 운영됐던 시대를 가리킵니다. 페어차일드 반도체와 같은 초기 투자는 그 규모가 컸으며, 코티지 산업 개념과 상충.

 

4. 벤처 파트너십

전통적인 벤처 캐피털 회사들은 벤치마크나 액셀 같은 작은 팀으로 운영되었습니다. 이 회사들은 높은 소유권과 강한 개인적 확신에 중점을 두었습니다.

 

반응형

5. 벤처 캐피털의 이원화

a16z와 같은 회사들의 등장은 벤처 캐피털에서 전통적인 소규모 파트너십 모델에서 다양화되고 대규모 접근 방식으로의 전환을 표시.

 

6. 시장 반응과 적응

벤처 캐피털의 변화하는 풍경은 전략의 적응으로 이어졌으며, 회사들이 부문과 단계별로 다양화함으로써 "펀드 크기가 당신의 전략"이라는 원칙을 반영.

 

7. 규모의 도전

벤처 캐피털 회사가 성장함에 따라, 대규모 자본을 투입하면서 높은 수익을 달성하는 것 간의 균형을 찾는 것이 도전. 이러한 긴장은 개별 회사들의 전략과 산업 전체의 역학에 영향을 미칩니다.

 

8. 다양한 모델의 공존

벤처 캐피털 생태계는 이제 전통적인 소규모 회사들(코티지 키퍼)과 크고 다양화된 회사들(자본 집적자)을 포함하며, 각각 자체적인 전략과 도전과제를 가지고 있습니다.

 

9. 청교도 펀드의 규모

펀드 크기를 늘리는 데 주저하는 것이 특징인 청교도 펀드는 일반적으로 2억에서 5억 달러 사이입니다. 이 펀드들은 더 많은 자금을 모을 수 있음에도 불구하고 이익 극대화보다는 기회를 우선시합니다.

 

벤처 캐피털 진입에 따른 포지셔닝 (feat. 소수 정예의 정통적인 방식과 규모의 경제를 추구하는 대형업체)

 

10. 벤처 캐피털 수학

벤처 캐피털 투자의 수학은 복잡하며, 큰 펀드 크기를 정당화하기 위해서는 상당한 총수익 가치가 필요합니다. 이 현실은 청교도 펀드로 하여금 수십억 달러에 달하는 펀드를 정당화하기 위한 대규모 성과의 실행 가능성을 의심하게 합니다.

 

11. 전략의 상호 작용

코티지 키퍼와 자본 집적자는 벤처 캐피털 공간에서 공존하며, 각자의 독특한 전략이 서로의 운영과 투자 접근 방식에 영향을 미칩니다.

 

12. 수익 기대와 갈등

코티지 키퍼와 자본 집적자 간에 다른 수익 기대는 다양한 투자 행동으로 이어집니다. 한쪽은 작은 펀드에서 높은 수익을 목표로 하는 반면, 다른 한쪽은 더 큰 투자에서 낮은 수익에 만족할 수도 있습니다.

 

13. 창업자 지원 및 기대

다양한 벤처 캐피털 회사의 정신을 이해하는 것은 창업자들에게 중요합니다. a16z와 같은 광범위한 자원을 가진 회사들은 전통적인 회사들과는 다르게 운영되며, 스타트업에 제공되는 지원의 수준과 성격에 영향을 미칩니다.

 

14. 스타트업 생태계 탐색

벤처 캐피털의 풍경은 스타트업이 성장을 탐색하는 방법에 영향을 미치며, 다양한 유형의 회사들이 비즈니스의 다양한 단계와 요구에 맞춰 서비스를 제공합니다.

 

15. 성장 유지의 도전

특히 높은 현금 소모율을 가진 스타트업은 성장을 지속하기 위해 자본 집적자의 지원이 필요할 수 있으며, 이는 벤처 생태계 내의 상호 의존성을 보여줍니다.

 

728x90

16. 유니콘 현상과 시장 현실

10억 달러 이상의 가치를 지닌 유니콘 회사들의 증가는 지속 가능하고 현실적인 평가에 대한 개념에 도전하며, 이러한 회사들의 평가에 임박한 수정이 있을 것임을 시사.

 

17. 전략적 조정과 적응

코티지 키퍼와 자본 집적자는 벤처 캐피털 시장의 다양한 요구를 해결하기 위해 적응하고 협력할 필요가 있으며, 서로의 접근 방식에 가치를 인정.

 

18. 투자 지평 확장

자본 집적자는 전통적인 분야를 넘어 다양한 비즈니스 기회를 탐색하여 더 큰 펀드를 효과적으로 관리할 것을 권장받습니다.

 

20. 코티지 키퍼의 독특한 위치

코티지 키퍼는 창업자들에게 제공하는 독특한 가치를 강조하고 벤처 생태계에서의 역할을 명확히 정의함으로써 자신들을 구별해야 합니다.

 

21. 지속 가능한 벤처 풍경 구축

벤처 캐피털의 미래는 다양한 유형의 회사들의 전략을 균형 있게 조정하여 건강하고 지속 가능한 투자 생태계를 조성하는 데 있습니다.

 

GPTs Store에서 요약 전문 챗봇 Samuai 사용 후, ChatGPT4로 한글 번역. 확실히 전문 챗봇이 ChatGPT의 일반 서비스보다 낫다.

---

 

한국 정부 1.10 부동산 대책 총정리 (feat. 내 집 마련의 꿈)

 

헷갈리는 법률용어 한방에 해결 (feat. 해제와 해지, 보상과 배상 그리고 통보, 통지와 통고)

 

밀리의 서재 (feat. AI의 도입과 비즈니스의 기회)